经营现金流连续三年为负的科创板企业

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小表弟

A股拥有一家名为Dangsheng Technology的新能源阴极材料公司。党盛科技拥有优质的锂电池正极材料业务客户资源。世界十大锂电池巨头是企业客户,也是世界阴极材料的重要参与者之一。其联合创始人白ous山于2013年离开Dangsheng Technology,成立了荣白新能源,继续作为阴极材料,并于今年申请上市科技板块。这真是一头牛。

目前,荣百信能源的规模基本上是追逐党生科技。今天,我们将在新能源汽车产业链中谈谈这个科技板企业。

1.快速发展的新能源汽车产业链

宁波荣柏新能源科技有限公司成立于2014年,前身为宁波金禾物资有限公司,从事三元材料及其前驱体的生产和销售。该公司依赖于单晶和高镍三元阴极材料领域。该技术优势已成为世界三元阴极材料的第一梯队,在生产能力方面也是全球领先者。目前,公司开发的单晶系列和高镍系列三元正极已用于宁德时代,比亚迪,LGC,力神,丰能科技,比克等知名电池厂家,形成明显的先发优势和良好的优势。在业内。市场声誉。

2018年,该公司的前五大客户是力神,比克,CATL,比亚迪和ATL。其中,CATL和比亚迪首次进入前五名。公司销售额分别为2.1亿元和2亿元,分别占6.85%和6.61%。从前五大客户的集中度来看,2018年为52.79%,显着低于前两年,表明该公司的下游客户正在扩大并得到更多电池制造商的认可。

目前,荣白科技的前五大供应商是富美诗,丸红,创业板,必和必拓和天启锂。 2016 - 2018年,前五大供应商的采购率分别占44.19%,51.26%和45.93%。各个供应商的采购率不超过当前运营成本的50%,供应系统更安全。

在高能量密度的趋势下,三元材料的比例增加,市场空间接近2500亿元。三元电池比磷酸铁锂电池具有更高的能量密度,这符合模型升级的趋势,因此三元材料的比例逐渐增加。动力电池中三元阴极材料的需求量约为0.14吨/GWh。根据真实锂电池研究和GGII动力电池容量的计算,2018年国内外电力三元材料的市场需求分别为5.9和5.7万吨。市场规模为118亿元和120亿元。预计到2025年,国内外三元阴极材料市场规模将分别达到930亿元和1500亿元,总计超过2400亿元。

中国阴极材料市场的整体集中度仍然非常分散。根据GGII数据,2018年,中国的正极材料企业出货的CR3为22.82%,CR5为34.19%。虽然与17年相比略有增加,但是头对头的出货份额仍然相对接近,并且没有领先的公司。水平比较负极,电解质和膜,正极的电流浓度最低。

2.经营现金流量太差

根据以上所述,公司的上游和下游相对分散。行业企业倾向于向上游渗透,竞争相对分散,下游发展相对较快。谁能增加产能可以占领更大的市场。当然,研发和技术非常重要。那么他的财务报告显示了什么特征?

首先,这些年来新能源的发展尤为迅速。从理论上讲,他的收入和利润增长非常快。其次,考虑到整个行业的现金流量不好,他的现金流量不会很好,相应的账户是很多应收账款。

是这样的吗?让我们来看看。收入和利润增长迅速,公司增长强劲。

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由于库存快速增长和应收账款金额庞大,公司的经营现金流很差。

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研发支出不低,但研发支出占收入的比例很低。

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因此,财务数据可用于验证业务模型。

3.未来新能源汽车会发生什么?

公开发售前,公司的法定代表人,董事长和实际控制人为白厚山先生,白ous山先生控制了公司股东上海荣柏,荣柏管理,荣白发展,荣科科投资和遵义荣柏合伙人总计控制公司42.05%股权。发行前,公司总股本为398,285,700股。本次公开发行的股票数量不超过4500万股,占已发行股本总额的10%。

该公司计划公开发行不超过4500万人民币的普通股(A股)。募集资金项目为2025年动力锂电池材料综合基地(一期),投资资金12亿元;用于补充流动资金,投入资金4亿元。

至于公司的未来,它完全依赖于新能源汽车产业链的发展。

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